A mediados de este año, pudimos ver cómo las principales noticias del mercado mencionaban que se la FED iniciaría su programa de “Tapering” pronto. Pero ¿Qué es el tapering? ¿Qué provocará en el mercado?
Básicamente, cuando inició la pandemia, la economía de Estados Unidos se vio en aprietos debido al confinamiento. Esto provocó que la FED redujera las tasas de interés e iniciara un programa denominado “Quantitative Easing” o "QE". El QE, no es más que una compra masiva de bonos para reducir las tasas de interés y mantener la economía estable, proporcionando liquidez a los mercados.
Desde julio de 2020, la FED ha estado comprando alrededor de 80 mil millones de dólares en bonos y 40 mil millones en valores respaldados por hipotecas todos los meses. Pero, la FED ya anunció que reducirá parte de la compra de bonos que inició en respuesta a la pandemia.
Para tener una idea, cuando la Fed señaló que desaceleraría el Quantitative Easing después de la crisis de 2008, los mercados entraron en lo que se llamó una “Taper Tantrum”. En este período, el S&P 500 cayó alrededor de un 8%. De igual manera, esto fue simplemente un Dip, ya que el SPY creció alrededor de un 30% ese mismo año.
Eso no significa que los mercados reaccionarán de la misma manera esta vez, pero comprender cómo funciona este estímulo de la Fed y qué podría suceder cuando termine, podría ayudarnos para prepararnos ante la noticia.
En agosto de 2021, la Fed señaló que podría estar acercándose al final de su programa de QE. La idea es que a medida que la economía se recupere, la Fed pueda dejar de comprar activos y las tasas de interés vuelvan a niveles más saludables.
Este comprador gigante que abandona el mercado provoca una caída en los precios de los bonos, lo que eleva las tasas de interés, retirando cierta liquidez de los mercados. Esto evita que la inflación suba a niveles muy extremos.
Pero debemos tomar en cuenta que la Fed no frena el Quantitative Easing de inmediata. En cambio, lo reduce gradualmente, esto es lo que se conoce como "Tapering". La reducción es parte de este proceso de recuperación, en el que la FED considera que el QE ya cumplió su función y que pueden retroceder este estímulo un poco.
Esta reducción gradual se hace con la intención de no provocar caídas muy abruptas en los mercados financieros.
Algo más que debemos tomar en cuenta es que el Tapering no necesariamente afecta de manera negativa la economía, de hecho, en 2013 cuando se anunció luego de la crisis de 2008, el Producto Interno Bruto de Estados Unidos aumentó un 2.7% con respecto a 2012, en pocas palabras, la economía creció un 2.7% ese mismo año en el cual se anunció el Tapering. Esto debido a que el Tapering realmente se hace pensando en fortalecer la economía, desacelerándola un poco cuando se encuentra en niveles muy acelerados (Para conocer más sobre esto puedes visitar el artículo sobre Inflación haciendo click aquí)
* Las opiniones expresadas en este artículo no están destinadas a proporcionar asesoría financiera de ningún tipo; no tienen la intención de servir como recomendación para comprar o vender ningún activo.