Zoom: ¿Será la etapa Post-Covid el fin de la empresa?

¿Zoom dejó de ser una buena empresa para invertir?

Una de las empresas más atractivas durante la pandemia con un crecimiento por encima de un 700% de enero a octubre de 2020. Pero a medida que más personas regresan a las oficina, las escuelas y las economías empiezan a reabrir, la empresa se enfrenta ahora a un desafío mayor; estar a la altura de las expectativas de Wall Street.

Fuente: Google

Pero, ¿realmente Zoom sigue siendo una buena opción? La empresa presentó sus resultados trimestrales el día 30 de agosto, hecho que provocó que las acciones se desplomaran más del 15% luego del conference call y ahora se encuentra alrededor de un 20% por debajo de su valor a principios de año.

Desde mi punto de vista, la empresa tiene potencial de crecimiento, de hecho, esta continúa creciendo a buen ritmo trimestre tras trimestre. Sí es cierto que dicho crecimiento cada trimestre se ve reducido, pero para una empresa con unos buenos márgenes de ganancia por encima de un 25% no debe ser muy difícil invertir parte de dichas ganancias en R&D para desarrollo de nuevas tecnologías que les permita crecer

Los números fueron buenos. Las ganancias superaron las expectativas más de un 17%. También lo hicieron los ingresos en un 3%, ya que las ventas superaron los mil millones de dólares en un trimestre por primera vez. Entonces, ¿Cuál es el problema? ¿Por qué las acciones bajaron tanto su precio? Desde mi punto de vista, este descenso se debió a que esa tasa de crecimiento actualmente se encuentra en descenso. Y los inversionistas tienen grandes expectativas para Zoom después de que las acciones se dispararan un asombroso 400% en 2020.

Fuente: Google Finance

Zoom informó que los ingresos aumentaron un 54% con respecto al año anterior en este trimestre, ascendiendo a $1.020 millones, lo que marca el primer trimestre de más de mil millones de dólares para la empresa, solo cinco trimestres después de alcanzar una tasa de ejecución anual de mil millones de dólares. Pero ese crecimiento de 54% está muy por debajo del crecimiento del 355% en ventas que Zoom presentó durante el mismo trimestre el año anterior durante el apogeo del Covid-19. Las ventas también aumentaron un 191% en el trimestre anterior. Incluso se espera que continúe la desaceleración en los próximos meses, la empresa dejó claro que estiman que las ventas aumenten alrededor del 31% en el tercer trimestre.

Por supuesto, Zoom todavía lo está haciendo muy bien. A la mayoría de las grandes empresas (Con un valor de mercado cercano a los $100 mil millones de dólares) les encantaría publicar tasas de crecimiento de ventas por encima del 30%.

El crecimiento de los ingresos para el trimestre fue impulsado por una combinación entre clientes nuevos y existentes, donde estos clientes representaron aproximadamente el 74% y 26% del incremento en los ingresos respectivamente. Observando las métricas clave de los clientes para el trimestre. Observamos un crecimiento interanual del 131% en el mercado de lujo al finalizar el trimestre con 2.278 clientes que generaron más de $100.000 en ingresos finales de los últimos 12 meses.

“Salimos del trimestre con aproximadamente 504,900 clientes con más de 10 empleados, un aumento del 36% año tras año y representando el 64% de los ingresos.” Kelly Steckelberg, CFO (Chief Financial Officer)

Un dato muy importante es que Zoom tiene un crecimiento de los márgenes de ganancias brutas muy llamativos, durante el pasado trimestre registraron ganancias brutas de $760 millones de dólares, un 14% por encima de los ingresos totales del mismo trimestre del año anterior.